11月15日晚，阿里巴巴（BABA，09988.HK）发布2025财年第二季度财报（纵容2024年9月30日止的三个月），当季度收入同比增长5%至2365.03亿元；净利润同比增长63%至435.47亿元；经转机EBITA（一项非公认司帐准则财务沟通）同比下降5%至405.61亿元。

据阿里巴巴首席财务官徐宏走漏：“本季度收入增长是由淘天集团有节拍培植变现率所带动，当中包括基于GMV的干事费和商家禁受咱们的营销器用全站本质。”

至于公司合座经转机EBITA有所下滑，阿里巴巴财报讲明称，主如果由于对电营业务的进入增多所致，部分被收入增长和运营效力培植所抵销。

阿里巴巴好意思股盘前涨幅扩大至5%，但开盘后股价颠簸下行，纵容收盘报88.57好意思元/股，下落2%。

阿里巴巴园区 时期周报记者摄

三项数据改造高

阿里最新财报及关悉数据浮现，其近期有三项数据改造高。

一是，淘天集团方面，“双11”买派系量创历史新高；二是近期月度交往用户改造高；三是土产货活命集团方面，高德在国庆假期时候的日活跃用户峰值杰出3亿，创历史新高。

在本年10月及11月举办的“双11”狂欢季时候，淘宝天猫的GMV终了强劲增长，买派系量创历史新高。另外，高购买力东说念主群88VIP会员数目在二季度增多了400万，达到4600万。

数据浮现，天猫双11全周期589个品牌成交额破亿，同比旧年增长46.5%，纵容11月11日零点，88VIP会员下单东说念主数同比旧年同期增长超50%。据淘天方面的数据，本年双11时候，头部品牌在天猫的销售额，一半以上由88VIP会员孝敬。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在当晚财报电话会议上走漏，在双十一的发射下，淘天近期月度交往用户也创下历史新高。“畴前几个月，在电商行业合手续加重的阛阓竞争形势下，淘天在中枢用户的留存以及新用户增长方面取得了冲突。这既是阿里坚合手‘用户为先’和进入商家生态树立酿成的正轮回，也标识行业总结价值导向的新起始。”

吴泳铭强调，“咱们会对中枢业务作念合手续进入并培植各业务的筹划质料，也对翌日的发展充满信心。”

关于阿里在双十一时候取得的收成，中国海外电子商务中心电商首席众人李鸣涛向时期周报记者走漏，实质上，阿里在本年618之后就开动了策略上的一些转机，618之后平台发现了单纯的廉价导向不及以打动花消者，是以更多如故但愿围绕本人的上风，建立起一个愈加良性的产业生态。比如在双十一前松捆“仅退款”、上线“退货宝”等，进一步镌汰商家端的运营资本，培植花消者体验。从双11数据来看，这些举措如故取得了可以的收尾。

在第二财季，淘天集团连接在商品、客户干事、会员体系职权和本领等方面加大进入。这些举措带来较旧年同期更高的购买频次和对合座购物体验的更好响应。同期，阿里还对支付和物流干事商采取了更绽放的策略，让花消者享受更陋劣的购物体验，并培植商家筹划效力。新友往用户彰着增长。

另外回报期内阿里土产货活命集团收入同比增长14%至177.25亿元，主要由高德和饿了么订单增长，以及阛阓营销干事收入增长所带动。

受惠于运营效力改善和业务范畴培植，本季度阿里土产货活命集团季度经转机EBITA（筹划损益）从旧年同期的25.64亿元收窄至3.91亿元，超出阛阓预期。本年10月国庆假期时候，高德的日活跃用户峰值杰出3亿，创历史新高。

淘天收入重回增长，阿里云利润同比增长89%

拆解阿里第二财季的营收数据来看，淘天集团依然是阿里的“基本盘”，而AI成为阿里新亮点。

图源：时期周报记者凭据阿里巴巴第二财季数据制图

当季，淘天集团终了收入约990亿元，同比增长1%，占阿里合座营收的42%。淘天集团在线GMV（商品交往总数）增长由订单量同比双位数增长所驱动，订单增长主要由购买频次的增长所带动。

具体来看，淘天集团旗下中国零卖营业板块收入为930.08亿元，同比微增0.48%，其中客户处分收入同比增长2%，直营偏激他收入同比下降5%，主要由电器品类销售额下降所致。另一板块的中国批发营业收入为59.86亿元，同比增长18%，主要受益于提供给付费会员的升值干事收入增多。

淘天集团出身于阿里巴巴一年半前那次范畴空前的组织变革之中，旗下涵盖了零卖平台淘宝、天猫、闲鱼、天猫超市、天猫海外及批发平台1688，最初其占阿里合座营收盘的近7成，近两年占比有所下降。

2023财年、2024财年，淘天集团收入折柳下滑1.68%、25.37%。2025财年一季度，淘天仍是阿里六伟业务集团中独一收入负增长的集团。

但本季度淘天业求终显着营收正增长，不外由于对用户体验的进入增多，淘天集团的盈利智商遇到检会，当季终了经转机EBITA为445.90亿元，同比下滑5%。

收入增长乏力是电商行业共同面对的瓶颈。李鸣涛向记者走漏，当今电商通盘阛阓总体上也曾是一个存量的阛阓，扫数参与者的增速都鄙人滑。在新的增量空间有限的情况下，各大电商平台如故要总结本人的中枢上风上，而不再是靠拼廉价钱。比如马云旧年提倡的“总结淘宝、总结用户、总结互联网”的战术导向，亦然为了强化本人上风。这种策略在财报上，可能会经由一个阵痛期，短期利润会受到影响，但其抵花消者劝诱力的培植，也会撑合手它的业务重新回到增长的轨说念上。

在淘天业务除外，阿里其他集团业务承受着不小的压力。

从收入增速来看，营收体量已达集团第二的阿里海外数字营业集团（AIDC）以29%的收入增速连接最初，当季营收为316.72亿元，主如果由速卖通Choice和Trendyol的收入增长所驱动；其次是土产货活命集团，当季收入增长14%至177.25亿元，其余的菜鸟集团、云智能集团、大娱乐集团收入折柳增长8%、7%、-1%。

其中阿里云季度收入296.1亿元，环比增长11.5%。这亦然阿里云相连第四个季度终了增速高潮。该季度，阿里云经转机EBITA利润达到26.61亿元，同比增长89%。

据阿里财报，云智能营收的增长来安逸家云业务的双位数增长，其中AI关系家具收入相连五个季度终了三位数的同比增长。

阿里巴巴方面在财报中走漏，“翌日，阿里云将连接进入于客户增长和本领，尤其是东说念主工智能基础步调方面，以鼓动AI的云筹备渗入率，并闲散阿里云的阛阓最初地位。”

在畴前一年，阿里云延续降价和开源。在本年的云栖大会上，阿里云文牍百真金不怕火平台上的三款通义千问主力模子再次降价。Qwen-Turbo价钱直降85%，低至百万tokens 0.3元，Qwen-Plus和Qwen-Max折柳再降价80%和50%。

关于价钱战，阿里高管在财报事迹会走漏，“这是用户增长简略用户获得的一个妙技，AI的需求还历害常早期，在这个规模，咱们如故会合手续的以拓展用户的角度去作念这些家具订价。”

而从盈利智商来看，除淘天集团、云智能集团及菜鸟集团外，另外三大集团经转机EBITA均为损失。阿里海外数字营业集团损失29.05亿元，土产货活命集团损失3.91亿元，大娱乐集团损失1.78亿元。

图源：阿里巴巴财报

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